债券ETF市场规模迎来新突破
在宽基ETF规模缩减的背景下，以指数为投资标的的ETF市场格局正在发生重大变化。据最新的市场数据显示，紧随中证AAA科创债指数的ETF总规模已经超过了追踪沪深300指数的ETF，一举成为市场中最大规模的ETF指数。受益于稳健的回报和市场久期特性，科创债ETF自成立以来规模迅速增长，加之基准做市信用债ETF的同步增长，共同推动债券ETF的总规模接近9000亿元人民币。
由于债券ETF被正式纳入质押式协议回购的优质担保品，其作为机构配置工具的价值日益显著，机构投资者对行业规模增长的潜力持乐观态度。
科创债ETF实现规模迅速增长
科创债ETF市场规模的增长势头强劲。根据数据，追踪中证AAA科技创新公司债指数的科创债ETF已经拥有16只产品，其中首批6只产品于2025年7月10日启动，第二批10只产品则在同年9月17日推出。
从规模增长来看，这16只科创债ETF的初始募集总规模达到了474.62亿元，而最新的总规模已经增长至2421.81亿元，成立以来的规模增幅超过了400%。在份额变动方面，自2025年10月至今，16只产品中有11只实现了份额的净增长，其中银华、嘉实、天弘旗下相关ETF的份额增量均超过了1亿份，显示出资金流入的强劲趋势。
科创债ETF的投资性价比
从收益和市场适配性来看，科创债ETF具有相当强的投资性价比。据鹏华固收工具型产品团队分析，目前科创债ETF的收益率稳定在1.6%—1.7%区间，相较于同等级、同期限的商业银行普通债券收益率高出12个基点。年初至今的整体收益率保持在1.40%—1.60%，在所有指数类债券基金中排名位居前30%，与中长期债券基金相比也处于前50%的位置，显示出其收益表现的优势。
AAA科创债指数的久期保持在3—4年，处于信用债中高等级套息增厚收益的核心区间，与当前市场环境高度匹配。从供需端来看，自2025年3月以来科创债的一级市场发行量有所减少，而作为科创债核心配置资金的科创债ETF规模则企稳回升，增量资金持续流入，市场供需结构不断优化，为科创债估值提供了有力支撑，投资价值日益凸显。
债券ETF质押融资效率的提升
随着债券ETF被纳入质押式协议回购业务的优质担保品，其作为机构配置工具的价值得到了进一步的体现。根据天风证券的研究，2026年以来债券ETF的整体换手率中枢下移且趋于平稳，显示出其配置属性较强。
展望下半年，天风证券指出，市场应关注科创债ETF规模的稳定趋势以及折溢价的持续性。此外，5月份交易所发布的新规定将债券ETF纳入质押式协议回购业务的优质担保品范围，有望提升债券ETF的质押融资效率，进一步提高机构的参与意愿。