2026年全球市场波动中前行
2026年上半年，在流动性宽松与产业趋势的双重影响下，全球市场经历了剧烈波动。科技股如AI领域涨势如虹，大宗商品价格波动剧烈，而其他资产则在震荡中寻找新的增长点。面对下半年，公募FOF基金经理们如何看待资产配置的机遇与挑战？
权益资产仍是焦点
尽管市场分化明显，但权益资产依然是FOF基金经理下半年资产配置的核心。南方基金FOF投资部总经理李文良认为，权益资产相对于债券和商品更具优势，特别强调科技股的持续表现。他提到，A股的估值处于历史中性水平，且市场中的成长风格有望在轮动中消化分化行情，中游制造和资源品等板块因其良好的业绩成为分散风险的理想选择。
汇添富FOF基金经理程竹成对A股后市持乐观态度，认为在全球流动性宽松预期和中国经济平稳运行的背景下，A股有望受益于政策和产业趋势的双重驱动，存在结构性机会。
从乐观到谨慎的转变
兴证全球基金多元资产配置部基金经理蒋寒尽则表现出从乐观到中性偏谨慎的转变。他提到，上半年对所管理的产品进行了降仓位和调结构的操作，预计下半年将继续维持这种谨慎态度，并进一步优化结构。
市场风格的均衡与收敛
对于市场风格的均衡与收敛，FOF基金经理们给出了不同的下半年配置策略。一家大型基金公司资产配置部负责人表示，市场风格可能趋于均衡，行情驱动将从增量流动性转向盈利基本面。在进攻端，建议关注AI超级周期驱动的硬科技主线和资源主线，并适当关注港股板块的估值修复预期；在防守端，则聚焦于高股息资产。
招商基金资产配置与FOF投资部基金经理杨宇则看好非科技板块的未来市场表现，认为经历调整后，这些板块的估值更加合理，整体配置性价比显著。
风险与机会并存
除了权益资产，其他资产的表现也是FOF基金经理关注的焦点。在债市方面，杨宇认为债市的中长期配置性价比不如股票，预计国内利率市场将持续受到影响。黄金价格方面，程竹成认为存在反弹机会，全球央行购金行为将持续推动黄金价格上行，但也需警惕短期流动性变化和投机情绪导致的显著回撤。
代宏坤则指出，地缘局势的不确定性会导致油气资产价格剧烈震荡，而下半年供需格局可能向宽松倾斜，油价上涨动力不足。