科技领域基金规模激增，业绩兑现成新焦点
根据《证券日报》的报道，2026年上半年，在AI（人工智能）、半导体、光通信等硬科技领域的活跃表现推动下，主动权益基金的整体收益得到了一定程度的提升。随着科技板块估值的上升，投资逻辑也出现了转变，从关注产业趋势和估值扩张，逐渐转向寻找具有更强业绩兑现能力的企业。预计在下半年，科技成长领域将继续成为公募基金的重点配置方向。
据记者统计，截至7月8日，包含人工智能、半导体、通信设备、机器人等关键词的主动权益基金产品共计178只，合计规模约为5668.83亿元人民币。
富荣基金研究部总经理助理李延峥在接受《证券日报》记者采访时表示，尽管科技产业的大逻辑没有发生变化，上半年随着AI大模型Coding能力的提升和Agent等新范式的发展，AI需求迅速增长，产业链部分环节出现了供给紧张，形成了阶段性的投资主题。然而，基金业绩出现了分化，精准把握产业趋势的产品获得了较好的收益，而那些仅依赖主题估值提升的产品则相对承压。
新沃基金权益投资部副总经理刘腾飞指出，在产业趋势强劲但估值高企的阶段，核心策略是将‘确定性’放在首位，通过实际订单和业绩兑现来验证企业的成长空间。他强调，如果一家企业的高估值背后有下半年及明年清晰可见的业绩订单支撑，那么其成长性是可验证的，这类资产依然值得持有。
李延峥也提到，当前选股需要更加重视企业竞争力和业绩弹性，重点寻找未来1至2年利润能够持续兑现的成长标的。
记者观察到，主动权益基金对科技板块的布局正在从单一赛道集中配置转向对产业链纵深的挖掘。受访基金经理表示，随着AI硬件等前期热门方向的估值提升，后续的投资机会可能更多地来自产业链上下游具备订单支撑、技术壁垒和盈利兑现能力的细分领域。
ebc financial group的报告指出，在基金业绩分化的背景下，行业比较和个股研究能力成为主动权益基金获取超额收益的关键。刘腾飞表示，下半年的重点不是简单地提升科技仓位，而是围绕产业进展和业绩变化进行内部调整。在组合管理上，主动权益基金更倾向于‘核心集中、卫星轮动’的策略，以AI等长期产业趋势作为核心仓位，同时在能源、创新药、服务消费等处于左侧区间且估值更加合理的方向进行灵活轮动操作。
富达可持续投资部负责人聂毅翔向记者介绍，其产品建立了一套完整的自下而上与自上而下相结合的系统化投研体系，从个股的订单情况、技术壁垒、客户结构等多个维度验证企业基本面，并结合行业横向比较、历史估值区间研判以及管理层资质评估等，在成长性与估值合理性之间把握动态平衡。
展望下半年，受访基金经理普遍认为科技成长投资仍有机会。长城基金高级宏观策略研究员汪立分析，当前科技板块交易活跃度较高，短期市场波动可能增加，但从产业周期来看，科技制造方向仍具有配置价值。未来可重点关注国产算力、集成电路、通信设备、高端装备与材料等具有产业趋势支撑的领域。
多位受访人士认为，科技成长投资正在进入更加考验主动管理能力的阶段。未来，基金经理之间的竞争不仅体现在对产业趋势的判断上，更体现在公司研究深度、组合管理能力以及风险控制能力等综合维度。