股票ETF资金净流入超百亿，硬科技板块持续火爆
近期A股市场波动中，投资者通过股票型ETF积极布局。据最新数据，上周股票型ETF的资金净流入量超过110亿元，显示出市场对硬科技板块的持续关注。资金流向分析显示，以半导体为代表的硬科技板块成为资金的主要流入方向，而消费电子等赛道则出现部分资金减持。
半导体板块资金流入显著
根据Wind数据，上周（6月29日至7月3日）股票型ETF的资金净流入达到110.33亿元，与前一周（6月22日至6月26日）的净流出673.17亿元形成鲜明对比。资金净流入前三的板块为半导体芯片、通信和证券。具体来看，半导体设备ETF的资金流入尤为突出，国泰、易方达和广发的相关ETF分别净流入71.24亿元、49.38亿元和36.20亿元。此外，通信设备ETF国泰和证券公司ETF国泰的资金净流入均超过34.44亿元和15亿元。
科技板块波动与分化
科技相关板块上周经历了波动和分化的行情。尽管板块产业景气度未减，算力的长期需求逻辑得到了产业端的持续验证，但科技板块的交易拥挤度处于历史高位，加上海外宏观不确定性和市场风险偏好的下降，加剧了科技板块的波动。
新华基金指数与量化投资部总监邓岳指出，从行业发展逻辑来看，人工智能产业的全链条扩张依赖于底层算力的支撑，行业整体发展将推动算力需求的指数级增长。
从中长期产业周期来看，算力市场的供需缺口将逐步得到修复。一旦算力硬件供给与市场需求达到平衡，行业之前享有的超额利润可能会逐步回落，而云服务厂商由于大规模硬件采购的减少，成本降低，利润率有望大幅提升。
科技板块交易拥挤度引发担忧
短期内，科技板块尤其是部分个股的交易拥挤度较高，引起了机构的关注。华安基金表示，资金高度集中于少数头部个股，市场微观结构趋于脆弱，科技板块的快速上涨对红利等稳定性资产形成了明显的‘抽水’效应。同时，海外宏观不确定性和全球资金避险情绪的升温，导致市场对高波动资产的容忍度下降，整体风险偏好受到抑制。
金鹰基金首席经济学家杨刚认为，科技主线内部将从主题扩散转向业绩筛选，具备真实订单、收入确认和利润兑现能力的高景气方向有望维持相对强势。他强调，AI产业趋势尚未被证伪，科技主线仍有订单线索和景气预期支撑，当前的调整更多来自交易拥挤、估值抬升和产业链利润分配争议，而非需求逻辑的系统性坍塌，因此市场大概率将维持高位震荡。